中国互联网的分量

　　中国互联网的分量

　　□吕伟钢

　　中国互联网产业之所以如此发展蓬勃，不仅仅跟全球形势相关。更重要的事实是，以电信、IT和互联网为代表的信息产业已经或正在取代以石油、电力、机械制造为代表的传统产业，在中国国民经济发展中居于龙头地位。当国民经济生活热点向信息、通讯和娱乐业迁移时，互联网正好担当了把信息、通讯和娱乐融合到一起的角色。

　　中国改革开放以来有过两次大的境外上市浪潮。第一次是1997年前的红筹股在香港上市的浪潮，随亚洲金融危机爆发而结束；第二次是2000年开始、互联网泡沫破灭后被打断、2003年来再次重现的网络股纳斯达克上市浪潮。这两次上市浪潮，都代表着一个时代的国民经济生活热点。1997年前的红筹股上市潮的背后，是当时中国市场经济与世界接轨，外贸与吸引外资成为经济生活的热点。中央各部委与各地政府机构纷纷在香港设立红筹公司，注入政府优质资产，在香港挂牌上市，引发红筹热。这些红筹上市公司一度都是呼风唤雨的企业，如中信泰富、招商局、中远、华润、上海市政府的上海实业、北京市政府的北京控股，以及广东省政府的粤海投资与中国早期最著名的民营企业如联想、四通等。

　　我们会发现，新浪、网易、搜狐的市值已超过大多数当年在香港上市的红筹股，新浪和网易的股市市值都已是当年红筹股旗舰企业中信泰富的1／3。这就不难理解中信泰富的掌门人荣智健为何会在2003年将自己做了十年的中国首富称号让位给网易掌门人丁磊。

　　即使是同样处身在信息产业中的传统IT企业，与互联网企业相比也会有些尴尬。新浪2003年的营业收入规模只有联想的1／40，而市值却已接近联想市值的80%。当前新浪市值是它当年的母公司香港上市公司四通电子的至少15倍以上，也是两年前一度想掌控新浪的阳光文化(原阳光卫视)当前市值的近60倍。

　　经过互联网泡沫时期的股市暴涨暴跌，许多人可能再也不敢相信股市市值了。但是对一个健康的股市和一家健康的企业来说，股市市值的根基在于企业的盈利和未来的成长性。相对于传统企业，互联网企业的神奇也正体现在这两点上。

　　新浪2003年的营业收入虽然只有联想的1／40，但新浪的盈利却是联想的1／4强。新浪2003年的营业收入年增长高达近200%，而联想2003年的营收增长不足15%。在中国电子信息百强中，根据营业收入排名，新浪只能排到第92位；根据利润排名，网易、新浪和搜狐都已经可以跻身前20位。

　　当一个新浪的价值相当于1个四川长虹、2个光明乳业、3个上海第一百货、4个海南航空、8个华润置地的时候，我们已经可以掂量出网络公司的分量了。在纳斯达克上市的中国互联网公司数量，很快将由原来的三大门户增加到8至10家，其中包括将与门户网站齐头并进的Tom Online和盛大，中国互联网公司在纳斯达克的总市值突破100亿美元指日可待。另一网络公司腾讯虽已决定改在香港上市，但也可纳入中国互联网公司的股市板块中。
 
编辑： 陈群  来源： 南方周末  作者：程涛 吕伟钢