海克斯康并购MSC：是强强联合，还是资本游戏？

海克斯康并购MSC：是强强联合，还是资本游戏？

事件回顾：2017年2月2日，海克斯康集团宣布并购MSC软件公司，MSC是一家领先的计算机辅助工程CAE解决方案公司，提供虚拟产品和制造过程仿真系统的软件开发。此次并购为无现金无负债（DFCF）并购方式，并购价格为8.34亿美元。本次收购，也是海克斯康集团历史上的第二大收购案。

海克斯康集团并购MSC软件公司的消息一出，不仅在CAE业内引起了强烈的反响，很多制造业行业专家同样感到震惊，因为在大家的印象中，MSC软件是世界十大原创软件公司之一，是全球多学科仿真模拟领域的领导者，在业界有着过硬的技术和良好的口碑，这样的公司怎么也会走向被收购之路？海克斯康是一家设在瑞典斯德哥尔摩办公的全球领先的高科技计量技术跨国集团，仿真业务看起来是那么地毫不相干，那它为什么要并购MSC？这场并购案是想实现强强联合，还是只是一场资本的投资游戏？这些都值得我们深入思考。

MSC软件被收购是否早已命中注定？

首先带大家回顾一下MSC软件的发展历程，从中或许可以得到MSC软件为何走向被收购之路的答案。

MSC.Software公司创建于1963年，最初的产品只有一款MSC Nastran，但截至在被并购前，MSC已经发展出了非常丰富的产品，包括仿真应用平台MSC Apex、多体动力学软件Adams、声学仿真软件Actran、控制仿真工具Easy5、非线性有限元软件Marc、多学科仿真软件SimXpert、结构化与多学科软件MSC Nastran、显式动力学与流固耦合软件Dytran、基于FE的耐久性仿真工具MSC Fatigue、高级热分析软件Sinda、非线性，多尺度的材料与结构建模平台Digimat、CAD嵌入式多学科仿真软件SimDesigner、有限元分析Patran、仿真数据和流程管理软件SimManager等产品，涵盖航空航天、汽车、船舶、电子等领域。

其实大家可能不知道，并购重组一度也曾是MSC逐步发展壮大的主要方式之一，MSC软件的大中华区前总经理刘宏宇就曾说过：“我们不断的兼并和并购一些公司，产品线越扩越长”。笔者通过梳理发现，从1989年开始到2016年的20多年中，MSC软件一共兼并和重组了10余家公司。1989年MSC通过兼并荷兰PISCES international B.V.公司而进入高度非线性分析市场；1998年MSC又兼并2D和3D运动学仿真软件的开发者Knowledge Revolution公司；2002年，MSC以1.2亿美元收购世界最大的机构仿真软件公司MDI公司；2011年和2012年，MSC分别收购了比利时著名的声学软件公司FFT（自由声场技术）公司和高端材料仿真领域厂商e-Xstream，2016年MSC软件公司收购焊接与成型仿真领军企业Simufact。通过兼并和重组，MSC软件逐步发展壮大。

MSC软件起家于航空航天领域是众所周知的事情，但深挖MSC软件的发展史，笔者也发现了MSC很多不为人知的一面。早在1983年MSC软件就成为一家上市公司，当初上市的目的是为了融资进行产品开发和收购。MSC软件在经历了一个快速发展期之后，受全球金融风暴的持续影响，MSC软件的业绩开始下滑，于2009年，被投资集团Symphony Technology Group和Elliot Management Corportation收购后变为私人公司退出股票市场。从2010年开始，MSC进行艰难转型，计划从产品到策略都进行调整，虽然期间有一系列的产品推出与整合，取得了一定的成绩，但还是错失了CAE最好的发展时段，与整个CAE市场相比，差距也在不断加大，这也是MSC软件难逃被收购的一大原因。

海克斯康是个什么来头？

公开资料显示：海克斯康是一家总部位于伦敦，主要在斯德哥尔摩办公的科技集团，专注于通过提供并集成软件和传感器为多个垂直行业提高生产效率。海克斯康集团销售额超过30亿欧元，全球有16000名员工，在汽车、土木工程、石油天然气、航空航天、农业、测量等行业均表现出强劲增长势头。在国内大家对其认知多是通过测量行业熟知的，近年来，海克斯康集团对软件和信息技术的关注日益增长，旗下品牌包括Brown&Sharpe，Intergraph，Vero以及Leica Geosystems。

       通过深入了解海克斯康，笔者发现它也是一家非常有眼光的、喜欢并购的企业。尤其是2000年之后，有着经济学位背景的总裁兼首席执行官（CEO）Rollén先生上台后，更是将并购作为公司的发展战略，推动其业务发展，最终带领海克斯康成为信息技术解决方案的全球领先的玩家之一。在其并购史上，针对MSC的并购属于其历史上的第二大收购案，第一大收购案是海克斯康在2010年以21.3亿美元的价格收购了美国工程软件公司Intergraph（鹰图）。

目前，海克斯康集团主要有三大业务：Leica Geosystems，Intergraph以及海克斯康智能制造（HMI）。考虑到两个集团客户群的重迭，MSC收购后最大可能是归属于HMI，HMI由总部实行精益管理，总部负责协调高度授权的技术发展项目、制造和商业机构。海克斯康智能制造的长远投资策略将助力MSC长期规划创新新产品，以及收购为客户工程流程增值的解决方案。

海克斯康并购MSC带来哪些启示？

一直以来，MSC.Software作为四大仿真巨头之一，始终领导着世界CAE的发展方向，营业额也曾雄踞业界首位，公司的整个运作全面通过了ISO的论证，MSC.Software产品获得了各种权威机构的认证，被公认为CAE的工业标准。但是这样的业界精英也经历了被收购的命运，无论如何都难免让人唏嘘。未来CAE行业到底要如何发展？笔者认为：仿真行业经过多年的快速发展，已经发展到了顶峰，接下来仿真行业将加速洗牌，未来将有更多从事仿真软件的厂商面临并购或者淘汰的局面。加之智能制造在全世界的兴起，未来胜出的应该是软硬件实力都很强悍的企业，这种企业能够为客户提供涵盖多技术的、综合的、全面的、一站式的解决方案。

此外，翻阅全球的经济发展史，可以发现一个显著现象：一家企业若想发展为巨型公司甚至是跨国公司，若想得到资本价值的最大提升，最有效最快速的方法就是通过并购重组。在2009年，MSC被收购后，获得了3.60亿美元，通过那次收购，当时MSC股东手中每股普通股票由6.75美元每股上涨到7.63美元每股，股价大涨13%，股东价值得到了最大化。如今MSC被海克斯康收购的消息一出，海克斯康的股价马上就上涨了6.3%，也是一次股东价值的最大化。而MSC的两次被收购也证明，只要有利可图，企业之间的并购就不会停止脚步。

当今全球的经济呈现一种低迷的状态，而传统的效率理论认为，并购可提高企业的整体效率,即协同效应“2+2>5”。笔者认为海克斯康并购MSC软件，不仅使海克斯康集团资本价值整体提升，也是MSC软件发展陷入僵局后的又一个发展机遇。通过本次收购，如果可以从根本上改变MSC软件现有的发展窘境，同时海克斯康也可布局自己在软体行业的解决方案，实现规模更快的扩展，这对于两者的未来发展，无疑是双赢的。