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混出掌控能力、动员能力的提升;混出科学管理廉洁高效的队伍;混出适应能力强特别能战斗的竞争强者;混出国企民企的共赢,振兴中华。 --真挚
实际上,能驾驭的系统已经不是复杂系统了!系统论认为管理复杂系统只能适应,并使之不断进化。 --yincai001
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控制维度之资本运作线
本文标签: 集团管控 集团管理 公司治理 

控制维度的第二条线是资本运作线。资本运作主要有五个层次。



第一,整个集团所有子公司的资产运作,债务运作,这是最基本的资本运作。关于资产的运作,主要要管好三方面。
一是资产结构:自有资产和负债的比例;优质资产占总资产的比例是多少;具有行业定价权的战略性资产的比例有多少;是不是有那种具有行业定价权的战略性资产等的那个。很多企业忙了半天,事实上并没有一个资产具有行业定价权。比如有些汽车企业,发动机是找人买的,变速箱是找人买的,然后车桥是找人买的,关键组成技术是找人买的,那还有什么?就是个装配,那你还能值多少钱。
二是虚拟资产的管理。供应链、外包、轻资产管理,本质上就是虚拟资产的管理。也就是说,这个资本不是你的,但是你可以指挥它,你可以管理它,这类的资产怎么管。还有非经营性资产的管理,楼堂馆所,这种非经营性资产怎么管理?怎么让它增值?
三是资产经营效率。如何提高资产经营的效率,如何从资产里面要效益。
第二,资本运作的第二层面,比资产运作再高档一点,就是投资组合。这主要是说,集团是否形成了“养猪,养老婆,养家,养儿子”的“四养”这么一个投资组合理念。
养儿子,不用说,做好主业就是养儿子。养猪,就是捞一把就跑,“养猪”,稀土也可以做,煤炭也可以做,核工业都可以做,反正玩了以后就跑,舟山拿两个岛,填平了以后卖给中石油,让它装天然气,赚它几个亿再说,这属于纯粹的养猪。“养老婆”是什么,就是集团已有的产业,通过策略型投资,把设备搞得档次更高,营销网络搞得更有效,一定程度上美化,而不是革命性改变,因为产业板块放在那里,一方面我集团资产不够,摊不到你头上那么多,另一方面你干得比较好,我稍稍调整一下就好。最后,“养家”是怎么回事呢,就是公司理财,帐上所有的资金,高效应用,委托贷款,短期金融产品。
第三,更高的一个层次,内部资本运作,也即内涵式资本运作。内部流通,内部票据,内部的资金集中管理。整个公司里的资金怎么筹措,子公司的资金怎么通过收支两条线管理上来,管理上来内部资金怎么融通管理。很多集团资金集中到总部来,资金用不了,只能去吃利息,这种资金管理不是我们提倡的。
第四,更牛的层次,外部资本运作,也即外延式资本运作。外部的并购、接客、IPO、资产证券化、发债,全部由母公司统筹,这是一个方向。母公司统筹整个集团,以及每个子孙公司的借壳、发债、资产证券化、并购、联盟等运作。这些怎么从外部把资本拿进来。在外延式资本运作上,母公司开始扮演基金加投行的角色,母公司集合资金做投资,母公司做子公司的孵化器。
十二五期间是全球金融秩序在调整的五年,对于中国而言,财务公司批准的门槛也许会骤然降低。目前来看,尤其是一般金融企业,像泛金融企业,中小企业担保公司,还包括一些基金、创投公司,这种公司它都有个特点,它的金融能量较低,比起商业银行、保险、证券公司,我们一般叫低金融能量公司,这种公司虽然这样,但也有个分业监管问题,而且整合起来比较困难,所以很多企业已经看到了,把这些企业,如果置于一个财务公司下面,让财务公司把他们的管理权委托给财务公司,财务公司就能够实现他们之间的打通,慢慢地我们再往保险公司、商业银行上去争取。所以某集团要向做好资本运作,一定要在这方面抢在其它企业前面。第五,资本运作的最高境界就是产融结合。就是用金融工具,金融信息,金融产品,金融人才服务于产业运作,服务于构筑产业的金融化特征。这条线要牢牢抓在母公司手上,母公司给子公司资源,拔高子公司高度,让子公司感觉到母公司很亲切很可爱,这是一个很重要的方面。就是把所有子公司资本运作的功能,人员全部抽上来,由集团统一给予他们高质量的服务,高档次的价值注入,而且事实上这一点也是集团层面可以做得到的。

发表于: 2012-11-20 11:05 阅读(332) 评论(0) 收藏 好文推荐

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