库存系数可能（比库存周转率）更容易理解一些
程晓华
2017-11-01
库存系数（IR-Inventory Ratio）是汽车行业经常用到的一个指标，其基本公式是用期末整车库存（金额或数量）除以当期销售整车（金额或数量），如10月份某汽车厂销售汽车5万辆，其10月底库存成品车为4万辆，那么其当期库存系数为4/5=0.8。
据网上资料说，“根据国际同行（汽车）业通行的惯例，库存系数在0.8~1.2之间，反映库存处在合理范围；库存系数> 1.5，反映库存达到警戒水平，需要关注；库存系数>2.5，反映库存过高，经营压力和风险都非常大”。
但一般行业大都是用库存周转率（ITO-Inventory
Turn-over）来衡量企业的运营及供应链管理水平，如Gartner每年搞的所谓供应链多少强（2017年是25强），就是用库存周转率这个指标。
库存周转率是个年化指标，分子是销售的物料成本，分母则是期初、期末的平均库存，这个库存是包括企业所有的BOM（物料清单）库存，但设备、备件等非BOM库存等除外，它反应的是企业投资于产品库存的现金流周转效率，如某企业2016年库存周转率12次，表示该企业的库存资金一年周转了12次，差不多一个月一次，对应的总库存持有天数（DOS-Days of Supply）就是365/12≈30天。
但库存周转率这个指标很多人其实是不熟悉的，包括有些搞了很多年财务管理的人，甚至是一些国内上市公司的所谓CFO，他们也搞不清楚库存周转率跟现金流的关系，特别是这个所谓的“年化库存周转率（Annualized
ITO）”，很多人更是搞不清楚。
在这里先给大家举个例子，今天是2017年的11月1号，过去10个月，从1月1号到10月31号，假设某企业按照自然日历，总销售额100亿人民币，物料成本比例80%，那么销售的物料成本（分子）就是80亿人民币，过去10个月平均库存为10个亿人民币（分母），那么，其年化库存周转率就是：
（80/10）x （12/10）=9.6次
后面的12/10就是指过去10个月年化为一年12个月的库存周转率。
由此我们可以推导出其年平均库存持有天数（DOS）为365/9.6≈38天，如果已知其ARD（Account Receivable Days，应收款天数）/APD（Account Payable Days，应付款天数），就可以算出该企业的现金流周转周期（C2C，Cash to Cash）为38+ARD-APD。
接下来，如果我们把这个所谓汽车行业的库存系数推而广之的应用的话，让：
库存系数=总库存金额/销售额
那么，针对刚才这个例子，其每月平均库存系数就是：
平均10亿库存/（总销售额100亿/10个月）= 1
也就是说，你只要每月的库存等于或小于每月的销售额（IR<=1），那么你的年化库存周转率（ITO）就一定能够>=9.6！
道理很简单，一年12个月，每个月的库存=销售额，相当于一年下来，库存对销售额一年周转12次，对物料成本的周转次数则是需要乘以80%，那就是12x0.8=9.6。
由此，我们可以推导出IR的公式，令：
ITO=年库存周转率目标，MC%=物料成本百分比，S为月度销售额，INV为平均库存，那么，根据库存周转率年化公式：
ITO=12 x MC% x S/INV
INV=12 x MC% x S/ITO
INV/S=IR=12 x MC% /ITO
那么，这个IR的公式在供应链管理实践中有什么意义呢？
我个人认为，其意义主要体现在如下三个方面：
1.
发表于：
2017-11-02 12:24 阅读(3127)
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